《保险理论与实践》20240611-《德国个人养老金投资运营困境与启示》（庞茜）

［摘   要］德国个人养老金制度“里斯特计划”运行至今已有23年，就改革之初设立的目标而言，里斯特养老金取得了一定的成绩，但与个人养老金制度发展较好的国家相比，显得后劲不足。结合德国的政治、经济、文化背景分析里斯特养老金的投资策略及运营机制发现，德国严格的个人养老金投资监管、发展滞后的资本市场、长期低利率的市场环境，是其个人养老金投资运营陷于困境的主要原因。中国与德国在国情和社会保障制度上具有一定程度的相似性，中国个人养老金运营已有1年时间，遭遇了投资运营上的问题，未来有可能会面临与德国相似的困境。德国经验可以为中国个人养老金制度的发展提供借鉴。

［关键词］里斯特计划；里斯特产品；个人养老金投资；回报率

［基金项目］研究阐释党的二十大精神国家社科基金重大项目“2035年我国多层次多支柱养老保险体系发展目标与现实路径研究（23ZDA100）”。

［作者简介］庞茜，中国社会科学院大学政府管理学院博士研究生。